2025年3月，中央企业债券融资成本继续上升，当月中央企业未发生债券违约事件。截至2025年3月末，中央企业债券余额为6.11万亿元。3月，中央企业发行债券2954.64亿元，以发行金额为权重计算平均发行利率为2.16%，环比上行13bps。

一、债券市场存量及发行情况

截至2025年3月末，国内市场债券余额为161.52万亿元，2025年4月，债券到期应偿还金额为3.54万亿元，未来一年内（2025年4月~2026年3月）债券到期应偿还金额为28.21万亿元。

3月，债券市场发行债券2407只，发行总额为4.25万亿元，同比增长2.42%，环比增长27.66%；总体净融资额为1.01万亿元，同比增长59.11%，环比下降29.54%。

二、中央企业债券情况

（一）中央企业债券余额

截至2025年3月末，国务院国资委监管的中央企业债券数量为6029只，债券余额共计6.11万亿元。2025年4月，中央企业债券到期应偿还金额为2724.84亿元。未来一年内（2025年4月~2026年3月）中央企业债券到期应偿还金额为2.27万亿元。

（二）中央企业净融资情况

3月，中央企业债券净融资规模由正转负。中央企业共发行债券285只，发行总额为2954.64亿元，同比下降14.56%，环比增长63.58%，到期债券571只，偿还总额为3251.15亿元，同比增长23.29%，环比增长84.28%，净融资额为-296.51亿元，同环比均由正转负。

1.发行主体

3月，共44家中央企业发行债券，涉及债券发行主体98家，其中20家债券发行主体为中央企业集团公司，中央企业集团公司发行债券40只，发行金额为1174.00亿元。发行债券的44家中央企业中，25家中央企业债券发行规模在50亿元之下，3家债券发行规模超过200亿元。

2. 发行利率

3月，中央企业发行债券成本持续上升。除部分未公开利率的资产支持证券外，3月中央企业债券发行利率区间为0.20%~4.08%，剔除资产支持证券、可转债后发行利率区间为1.72%~4.08%，发行利率主要集中在2%~3%之间，包括195只债券，占公开发行利率债券只数的80.25%。以发行金额为权重计算平均发行利率为2.16%（不包括未公开利率的债券），企业信用债平均发行利率为2.16%，环比均增长13bps。

（国新金服）

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